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摘要
【摘要】通过对A股市场的深入分析，强调了投资中周期、估值和人性这三个不变因素的重要性，为投资者提供了系统的投资思维框架和实践指导。
作者：凌鹏
出版社：中信出版社
出版年：2023.11
定价：88.00
装帧：平装
ISBN：9787521760330
作者凌鹏是荒原投资创始人、总经理和投资总监，曾在多家知名券商和基金公司担任要职。他在投资领域拥有丰富的经验和深刻的洞察力，这本书是他对A股市场近20年观察和实践的总结。
有趣之处
本书最吸引读者的内容是作者对A股市场三个主要阶段的深入剖析，以及对投资中"不变"因素的独到见解。
内容梗概
《周期、估值与人性》主要内容包括：
- 详细回顾了2005-2022年A股市场的三个主要阶段：周期为王、成长致胜和茅宁共舞。
- 分析了每个阶段的特点、投资逻辑和市场表现。
- 探讨了投资中的"不变"因素：周期、估值和人性。
- 提出了投资策略的转变和思考方式的调整。
章节小结
第一章至第四章：详细描述了A股市场的三个主要阶段。
- 2005-2009年：周期为王。关键词：投资时钟、周期股、宏观经济。
- 2010-2015年：成长致胜。关键词：创业板、互联网思维、主题投资。
- 2016-2022年：茅宁共舞。关键词：白马股、核心资产、科技赛道。
第五章：探讨了投资中的"不变"因素。
- 一切皆周期：需求释放和产能供给的时间差导致行业景气度波动。
- 估值终有效：低估值是投资者承受风险的基础。
- 人性永不变：人性在二级市场被放大，影响估值和景气度波动。
作者观点
作者的核心观点可以归纳为：
- 投资应关注"不变"的因素，以"不变"应对市场的"万变"。
- 不要盲信"伟大的故事"，而应相信常识和基本面。
- 好的投资策略应该是现在就占优，而不是寄希望于未来。
- 建立系统的投资体系，有助于理性分析和决策。
作者强调："投资中应该有某种'不变'的东西，追求'不变'，以'不变'应'万变'才是投资的根本。"这句话概括了作者的投资哲学。
作者还指出："很多重大投资机会是由'市场偏差'带来的，如果所有人都这么看好，那股价又怎么会便宜呢？所以，我们之所以赚钱是因为'我们的看法与众不同，并且最终证明是我们正确'。"这段话强调了独立思考和逆向投资的重要性。
实践意义
本书的实践意义主要体现在以下几个方面：
- 帮助投资者建立长期投资视角，理解市场周期性。
- 强调估值的重要性，提醒投资者警惕高估值陷阱。
- 指出人性在投资中的关键作用，有助于投资者进行自我反思和情绪管理。
- 提供了系统的投资思维框架，有助于投资者建立自己的投资体系。
对读者的启发：
- 培养周期思维，避免被短期市场情绪左右。
- 重视估值分析，在合适的价格进行投资。
- 加强自我认知和情绪管理，避免在市场极端时刻做出非理性决策。
- 建立系统的投资方法论，提高长期投资收益。
对现实的实践意义：
- 为投资者提供了理解和应对A股市场复杂性的工具和方法。
- 有助于提高整体市场的理性程度，减少非理性波动。
- 为投资教育提供了有价值的参考，有助于培养更多理性、专业的投资者。
总的来说，《周期、估值与人性》不仅是对A股市场历史的回顾和总结，更是一本指导投资实践的重要著作。它提醒投资者在瞬息万变的市场中，始终保持对基本面和估值的关注，同时也不忽视人性因素的影响。这种平衡的投资观念，对于提高投资决策质量和长期收益具有重要的指导意义。
- 作者:Bearmaneyes
- 链接:https://bearman.dpdns.org/article/eab16913-aed8-4ac4-9f40-f53db8921bca
- 声明:本文采用 CC BY-NC-SA 4.0 许可协议，转载请注明出处。
